Expectativas, Inflación y Desempleo: Un Nobel para Phelps

(Columna de Opinión escrita para página Empresas & Economía de El Mercurio de Valparaíso, Octubre14, 2006). Esta semana la academia sueca otorgó el Premio Nobel de Economía 2006 al norteamericano Edmund Phelps, profesor de la Columbia University. Es común pensar que todas las investigaciones que los científicos hacen, poco tienen que ver con nuestro diario vivir, pero esa visión está muy lejos de la realidad.

En el caso de Phelps, una de sus principales contribuciones ha sido la crítica a la visión tradicional que existía en las décadas de los 50 y 60, sobre la relación inversa estable entre inflación y desempleo. Gran tentación para los conductores de la política, pues se podía disminuir el desempleo a costa de una mayor inflación, pero aumentando la popularidad del gobierno de turno, dado el menor desempleo.

Phelps criticó esta visión, y demostró que las personas y empresas reaccionan, ajustando sus expectativas de inflación, transformándose éstas en una fuente de inflación, y anulando el efecto sobre el desempleo. La lección: la política monetaria no afecta al desempleo, sólo la inflación, y la autoridad puede lograr un objetivo de inflación baja y estable, si conduciendo la política de manera consistente con sus anuncios, logra mantener las expectativas de inflación de los agentes en línea con su objetivo.

Esta aplicación práctica de la teoría, repercute en nuestras vidas, pues dado el mejor entendimiento de la realidad económica, es menos difícil lograr una inflación baja y estable, aspecto que mejora las condiciones de vida de la población, en especial de quienes viven con un sueldo fijo en pesos.